目前的正通货膨胀率表明，正在铸造的以太坊数量已经超过了正在燃烧的数量。
以太坊（ETH）的通货紧缩叙述已经结束，至少是暂时的。
ultrasound.money的数据显示，以太坊的净发行量–年化通货膨胀率–已经上升到0.07%–此前在与加密货币交易所FTX崩溃有关的市场波动中，以太坊的净发行量下降到零以下。以太坊网络使用率随之上升，导致数百万美元的加密货币在链上移动。
但目前的正通货膨胀率表明，现在被铸造的乙醚数量超过了被燃烧的数量。根据Ultrasound.money的数据，在过去的七天里，供应量按年率增加了0.14%。
数字资产管理公司Arca的研究副总裁Nick Hotz将ETH的通缩翻转归因于网络活动的缺乏，导致需求减少。
“FTX之后，由于波动性，中心化和非中心化交易所都有大量的交换需求，”Hotz说。”在此后的几周里，这种情况已经消退，现在使用中心化和非中心化交易所的需求都非常少。”
加密货币市场观察家普遍预计，以太坊的Merge，即9月15日将平台协议从工作证明（PoW）协议转变为更节能的权益证明（PoS）协议，将使以太坊出现通货紧缩。理论上，升级后，每天的挖矿和押注奖励总额约为1,600ETH–新发行量下降了90%。
但以太坊的通货膨胀率也取决于一个单独的机制，即以太坊改进建议（EIP）-1559，在这个机制中，为网络上的交易支付的费用被 “烧掉”，或从流通中消除。EIP-1559本质上是与网络使用中燃烧的乙醚数量挂钩的。区块链上的交易越多，导致更多的ETH被烧毁。
根据Etherscan的数据，在FTX的内爆引发市场恐慌后，ETH的烧毁量在一天内飙升至5000个ETH。现在，烧毁率已经放缓到每天1200个ETH左右。
Hotz认为，该机制既不是净通货膨胀，也不是净通货紧缩，而是创造了 “可信和稳定的ETH供应”，并看到 “通过第二层活动更多采用以太坊”。
“这很像美联储对美国经济的做法。他补充说：”当经济热的时候，它减少货币供应，反之亦然。”这就是EIP-1559的作用。这就是那种想法，特别是在合并之后。”
截至发稿时，ETH的交易价格在1265美元左右，在过去24小时内大致持平。